股利改發美元 引發因應ART聯想

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美媒20日引述知情人士的話報導稱，臺灣目前正在考慮一項提案，允許上市公司以美元配發股息，此舉與過去以新臺幣發放股息的規定不同，引發金融圈熱烈討論。民營金控高層就說，此舉實際上是「抱緊美元大腿」，在去美元化浪潮下頗不尋常，有捍衛美元霸權的聯想在，「該不會臺美對等貿易協定（ART）裡也有談這個吧？」

報導提及，臺灣現行規定，以美元計價獲得收入的臺灣上市公司，須在發放現金股利時，將這些資金從美元兌換成新臺幣，外國投資者若要將資金匯出，也須將新臺幣兌換回美元以匯回本國。股利雙重貨幣兌換流程，不僅將造成企業匯兌成本，且在股息配發旺季之際，容易引發匯市的短期波動。

據悉，金管會正評估具體施行細節，但實施時間表仍不明朗。一旦政策實施，將有望大幅減輕企業與外資的匯兌成本壓力，同時減少新臺幣匯率的短期波動。支持者也認爲，此舉將簡化資本流動，消除目前造成市場摩擦的貨幣兌換流程。

不過，因消息涉及內部討論而要求匿名的知情人士披露，由於修訂相關法規，需要相當長的準備時間，因此用美元發放股息的新措施，不太可能在7月的股息高峰期之前生效。

從實務面看，金融圈認爲，雖外資有拿美元的需求，但多數臺股投資人「願不願意拿美元，也要一併評估」，若要拿美元股利，就得先開立美元帳戶，不開美元帳戶的話，發美元股利就是匯入後由銀行轉換爲新臺幣，可這就有匯差問題，「怎麼想都是大工程」。

報導也指出，臺灣上市櫃公司已公佈的2025年所屬現金股利，總額達2.2兆元，其中以臺積電的貢獻最大。金管會證實，過去幾年都有企業提出發放美元股利建言，相關措施確實有請證期局參考國際主要市場作法評估，對於開立帳戶問題，會以便民方式處理。

不過匯銀反問，除臺灣，日韓也不乏收美元的上市企業，這些國家有無「發放美元股利」的作法，應該可以參考。再者，臺灣不少上市櫃公司在大陸做生意，收的人民幣帳款恐也不少，如按照金管會說法，是否也可以改發人民幣現金股利，應有統一標準。

匯銀高層分析，臺股股利改發美元，上市企業少掉避險成本，是最直接獲利者，央行少了買賣兩造干擾，穩匯更具優勢，但這種作法等於是削弱新臺幣的國幣地位，允許美元成爲準國幣，「如同美國的經濟殖民」，很難讓人相信在沒有美方壓力下，會做這種決定。