境外基金拚场 黄金勇冠三军

产业基金表现最亮眼的当属黄金及贵金属基金，今年来大涨近68.68％，受惠于地缘政治紧张、美国降息预期升高及通膨韧性，推动避险需求持续升温。图／本报资料照片

各类境外基金前八月平均绩效前三名

今年来海外基金市场表现明显分化，股票型、产业型与债券型各自呈现不同亮点。据投信投顾业者统计，境外股票基金由东欧股、拉美股及大中华股领涨；产业基金为黄金及贵金属基金胜出；至于债券基金部分，欧洲非投资等级债与新兴市场债，表现相对突出。

法人分析绩效分流的情况，认为主要有三大原因：一是东欧、拉美及大中华股市受惠于政策刺激与资源行情，印度则因估值过高与外资撤出而承压。二是对利率与通膨预期，金价大涨，黄金基金跟涨，市场对降息与通膨风险的对冲需求强烈。三是高收益债、新兴市场债之所以受青睐，反映资金追逐收益；相反的，美国公债与美元债因供债压力而遭冷落。

据理柏资料及分类、投信投顾业者整理，前八月境外股票基金绩效排名东欧股票基金，报酬率高达29.07％，居境外股票基金之冠，其次为拉丁美洲股票基金21.04％，受惠于能源、原物料价格走扬与资金涌入。至于大中华股票基金亦上涨18.55％，反映大陆政策刺激与内需消费回温。

此外，在AI与科技供应链题材支持下，台股基金今年来上涨近14％。不过，美国股票基金平均仅小涨约2％，印度股票基金更下跌近9％，主因在于高估值压力及外资流出，使该两类型基金平均绩效不如预期。

产业基金表现最亮眼的当属黄金及贵金属基金，今年来大涨近68.68％，受惠于地缘政治紧张、美国降息预期升高及通膨韧性，推动避险需求持续升温。天然资源基金报酬率约10.87％，则因能源与原物料价格上涨带动贡献。

受高估值与美股震荡影响，使科技基金仅上涨约5％，不过AI与高效能运算需求仍提供中长期动能。相较之下，生技基金表现疲弱，今年来仅涨2％，全球不动产基金更持平，反映利率环境仍压抑资金流入。

债券市场中，欧洲非投资等级债基金今年以来上涨8.11％表现最佳，反映投资人追逐高收益资产；新兴市场当地货币债报酬率逾5％，显示美元转弱及资金涌入新兴市场的利多效应。相较之下，美国政府债与美元债表现落后，今年以来分别下跌约3％与2％，主因在于市场仍忧虑美国财政赤字及供债压力，导致防御型资产需求受限。