利空因素衝擊 外資持續減碼新興亞股

外資進出亞股概況

美伊衝突未歇，在油價、美元、美債殖利率齊揚等多項利空因素衝擊下，上週外資持續減碼新興亞洲市場。法人指出，臺灣上週遭外資賣超69.93億美元，連兩週在區域內排名墊底。今年以來僅泰國、菲律賓、馬來西亞呈現淨流入，金額達8.31億、2.46億、2.23億美元。淨流出則以對南韓賣超218.56億美元最多，賣壓相對沉重。

主動羣益臺灣強棒ETF（00982A）經理人陳沅易表示，中東地緣衝突多空消息交雜，市場對消息面快速反應使股市波動加大，導致上週加權指數震盪收跌。雖然市場情緒短期仍易受戰事所影響，不過臺股作爲全球AI產業發展的中心，面對AI基礎建設維持高度成長，持續看好臺股中長線發展。後續除關注地緣政治衝突變化，市場亦聚焦GTC大會對AI產業發展的展望，相關供應鏈多頭動能有望再次升溫。

安聯臺灣主動式ETF基金（00993A）經理人施政廷指出，面對中東戰事引發的震盪，可持續鎖定具備高技術護城河的 AI 與半導體先進製程作爲攻擊箭頭；同時納入現金流穩定的生技與金融股作爲抗震保護墊，利用低相關性抵銷系統性風險。

羣益印度中小基金經理人向思穎分析，儘管戰爭影響市場投資情緒，不過Nifty指數成份企業最新一季營收與獲利成長皆繳出優於市場預期的好表現，暗示着營運谷底已過。

此外，美印關稅落地後，市場已先上修印度企業今年獲利預估值，而GST降稅與公務人員加薪將使消費動能復甦，加上印度央行寬鬆政策可望延續，同時銀行體系流動性充足，在利多因素疊加下，預期印度企業獲利成長將加速，後續將成爲推升印度股市的最大養份。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦．賽加爾認爲，新興市場過往高度受制於美國經濟變化與聯準會，但當前去全球化趨勢、美元走勢趨弱以及內需重要性提高，使其貨幣政策自主性大幅上升。各國政府也以更強的財政體質邁入新的一年，亞洲特別如此，該區政府負債較低，國際投資淨部位(NIIP)相對強勁，使得政策能在必要時提供有針對性的刺激措施。