陸2026經濟展望 專家曝核心關鍵「在消費」

京東集團首席經濟學家沈建光撰文展望大陸2026年經濟，認爲核心精力將轉向內需攻堅，尤其關鍵在消費領域。（示意圖:shutterstock/達志）

展望大陸2026年經濟，京東集團首席經濟學家沈建光21日撰文表示，2025年大陸經濟實現5％成長目標，但走勢呈「前高後低」，2026年增速可能會略低於2025年，但增長的品質、效能將成爲核心關注點。他認爲外部經貿鬥爭複雜化、內部有效需求不足的背景下，大陸正依託「十五五」規劃的新藍圖，通過基建、出口、製造業三大支撐穩住陣腳，同時將核心精力轉向內需攻堅，尤其是消費領域。

沈建光表示，2025年大陸經濟實現5％的增長目標，但走勢呈現「前高後低」，增長率逐季回落。但出口超預期表現，像是貿易順差逼近1.2兆美元，淨出口對經濟增長貢獻率達32.7％，掩蓋了內需不足的問題，但零售改善幅度有限，房地產投資降幅擴大。

他分析，大陸今年經濟增長的支撐將主要依託三大核心引擎。第一是基建投資的率先發力。第二是製造業的投資回暖，特別是半導體設備、數位經濟、人工智慧等「三新」經濟的崛起。第三是出口的韌性延續，預計2026年出口仍能保持5％左右的增長。

沈建光強調，大陸經濟2026年將被定義爲「內需攻堅之年」，認爲當前最大的挑戰在於國內需求疲軟、內生動力不足，與「十四五」相比，「十五五」規劃發生6大關鍵調整，其中更加強調消費、內循環是最顯著的變化。

首先是消費挑戰與機遇：2026年消費面臨高基數效應、居民收入增長承壓（2025年居民可支配收入增速降至5％）、房地產財富縮水（房價較高點降幅超過30％）的三重製約。但透過釋放服務業潛力、去除不合理限制（如汽車改裝、遊艇經濟），以及推動數位消費線上下融合、AI技術賦能，有望爲消費注入持久動力。

第二是房地產的深度調整，預計2026年房地產主要指標仍將下滑，只是降幅可能略有收斂，在政策優先順序中已非核心重點，更傾向於通過長期手段化解風險。

第三在財政政策上，預計赤字率將維持在4％左右，保持必要的支出強度，但更注重提質增效；貨幣政策也出現了重大轉變，首次將「促進物價合理回升」納入重要考量等。