陸經濟靠三引擎 力拚內需消費

京東集團首席經濟學家沈建光21日撰文表示，大陸正依託「十五五」規畫新藍圖，藉由基建、出口、製造業三大支撐穩住陣腳，並將核心精力轉向內需攻堅，尤其是消費領域。（新華社）

展望大陸2026年經濟，京東集團首席經濟學家沈建光21日撰文表示，2025年大陸經濟實現5％成長目標、走勢「前高後低」，2026年增速可能略低於2025年，但增長的品質、效能將成爲核心關注點。他認爲外部經貿鬥爭複雜化、內部有效需求不足背景下，大陸正依託「十五五」規畫新藍圖，藉由基建、出口、製造業三大支撐穩住陣腳，並將核心精力轉向內需攻堅，尤其是消費領域。

沈建光表示，2025年大陸經濟實現5％的增長目標，但增長率逐季回落。只是出口超預期表現如貿易順差逼近1.2兆美元，淨出口對經濟增長貢獻率達32.7％，掩蓋了內需不足問題，但零售改善幅度有限，房地產投資降幅擴大。

沈建光分析，大陸今年經濟成長將依託三大引擎。第一是基建投資的率先發力。第二是製造業的投資回暖，特別是半導體設備、數位經濟、人工智慧等崛起。第三是出口的韌性延續，預計2026年出口仍能保持約5％增長。

沈建光強調，2026年將被定義爲「內需攻堅之年」，認爲當前最大的挑戰在於國內需求疲軟、內生動力不足，與「十四五」相比，「十五五」規畫發生6大關鍵調整，其中更加強調消費、內循環是最顯著的變化。

首先是消費挑戰與機遇：2026年面臨高基數效應、居民收入增長承壓、房地產財富縮水的三重製約。但透過去除不合理限制如汽車改裝、遊艇經濟，以及推動數位消費線上下融合、AI技術賦能，有望爲消費注入持久動力。

第二是房地產的深度調整，預計2026年房地產主要指標仍將下滑，只是降幅可能收斂，在政策優先順序中已非核心重點，更傾向於通過長期手段化解風險。

第三在財政政策上，預計赤字率將維持在4％左右；貨幣政策也出現了重大轉變，首次將「促進物價合理回升」納入重要考量等。