南亞國泰58購02 潛利足

南亞國泰58購02（054908）

連結標的：南亞（1303）

4/2收盤價77.10/-1.60元

南亞2月營收月減18.9%、年減16%，前二月累計營收年減2.6%，符合市場預期，其中，電子材料部份2月營收月減，主要是銷量受年節假期物流運輸受限出貨減少影響，但產品報價則因市況熱絡、原材料供應短缺及高昂的金屬成本而陸續調漲。

南亞受惠AI趨勢推升電子材料及轉投資收益，其中，電子材料營收自去年下半年開始連續成長；獲利方面，去年第4季電子材料營益率季增3.6個百分點至7.4%，市場預估今年電子材料營益率將達雙位數，而南亞科貢獻業外利益301.9億元，今年每股純益上看4.4元，年增682.8%。

根據研調機構調查，去年第4季DRAM合約均價季增45~50%，原先預估第1季報價漲幅約55~60%，日前則大幅上修至90~95%，下半年價格也將維持高檔。此外，機構預估2027年全球記憶體產值將再創高峰，年增53%至8,427億美元，顯示記憶體從景氣循環產業轉變爲AI時代的戰略性資源。展望2026年，電子材料佔比有望持續成長，且加工費也有逐步調漲規畫，轉投資南亞科貢獻獲利，市場看好全年EPS上看4.7元。

權證發行商表示，投資人若看好南亞後市，可挑選時間耗損低的長天期認購權證介入，例如南亞國泰58購02（054908）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）