外資史上最大逃殺！散戶嚇傻臺股下一步？ 法人教戰「抄底時機」

臺股單週重挫1,814點，創下2025年4月美國前總統川普公佈對等關稅政策以來最大單週跌幅。（圖／本報資料照片）

美國與以色列對伊朗發動「史詩怒火」軍事行動，引發全球金融市場劇烈震盪，臺股上週遭遇強勁壓力測試，加權指數單週重挫1,814點，創下2025年4月美國前總統川普公佈對等關稅政策以來最大單週跌幅。

受到地緣政治風險衝擊，臺股上週淪爲外資提款機。外資單週大舉賣超3,170.43億元，創下史上最大單週賣超紀錄，自營商也減碼867.89億元；三大法人中僅投信逆勢買超405.98億元，三大法人合計單週賣超3,632.34億元。

不過，政策資金持續進場穩盤。八大公股行庫上週合計買超774.44億元，已連續六個交易日加碼臺股，成爲盤面重要支撐力量。

展望本週行情，法人普遍認爲臺股短線整理尚未結束，儘管美伊衝突利空逐漸鈍化，但技術面上方5日與10日均線仍形成反壓，指數要快速重回上升軌道並不容易。不過，只要中東局勢未進一步惡化，32,828點有機會成爲短線低點，若指數回測月線附近，投資人可考慮分批佈局。

PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉表示，臺股近期受到國際地緣政治衝擊出現劇烈震盪，雖然下半周大盤迴穩，然從成交量下滑可看出盤面追價意願謹慎，在目前國際能源價格快速攀升恐影響通膨的考量下，市場短期避險升溫，且臺股評價面確實來到相對高位，預料後續震盪整理機率升高。

針對外資態度，郭明玉認爲，外資加大賣超力道主要着眼於美伊戰爭風險升溫，一旦市場恐慌降低，或是談判可能性提升，進而緩解戰事張力，市場風險偏好回升之下，外資也將緩和調節壓力，否則近期外資對整體亞股特別是東北亞股市避險爲趨勢所驅。

郭明玉表示，AI巨頭資本支出持續上調，帶動伺服器、網通、代工、電力與記憶體等 AI 基建供應鏈全面走強，相對地，近期軟體與IT服務行業因 AI顛覆風險承壓，出現估值快速收縮，使AI交易呈現「基建強、應用弱」的結構性分化。

郭明玉之言，隨着科技巨頭進入實體投資高峰，資金明顯朝具稀缺性的重資產與算力、HBM、網通與電力設備等現金流量佳之族羣挪動。至於軟體部分，雖部分軟體與IT服務產業面臨長期獲利壓力，但擁有資料護城河與深度流程整合的公司已出現被過度拋售的機會點。

綜觀臺股企業獲利今年表現仍可期待，郭明玉分析，無須看淡臺股走勢，反而可趁拉回時聚焦技術與產品具競爭力之產業與個股，以及具有強勁現金流收益率、銷售或獲利成長股，具吸引力或低估值之優質指數成分股等。

元大投顧認爲，儘管現階段變數仍多，惟籌碼錶現卻比想像中穩定，有助日後多頭反攻；從看盤指標而言，臺積電失守2000元整數關卡，走勢依舊牽一髮而動全身，可參考ADR動向，至於美以對伊朗軍事行動，能源市場受到明顯衝擊，Fed決策官員則對未來利率政策路徑仍存分歧，聯準會預計3月17日至18日召開會議，再加上臺股焦點關注2月營收公告與各家法說，穩健操作者可逢低佈局高殖利率相關個股。