星巴克大陸出售案成定局 陸咖啡市場將有何改變？

星巴克出售大陸業務終於定案。星巴克宣佈，同意將其在中國的業務控制權出售給投資公司博裕資本，交易價值40億美元（合約新臺幣1,236億元）。 路透

星巴克4日宣佈，將把中國大陸事業的多數股權，出售給私募股權公司博裕資本，交易價值40億美元（約新臺幣1,236億元）。星巴克中國業務出售案成定局，大陸咖啡市場將有何改變？

出售多數股權並非退出市場

根據協議，博裕集團和星巴克將成立合資企業，博裕集團將持有星巴克在中國零售業務至多60%股份。星巴克將保留合資企業40%股份，並將繼續擁有星巴克品牌和智慧財產權，並將其授權給新合資公司。

陸媒分析，星巴克出售中國業務多數股權並非潰敗退出市場，而是輕資產轉型的戰略調整，由於中國市場利潤下滑、瑞幸咖啡等本土品牌價格戰圍剿、全球資源向北美傾斜，透過賣股變現，同時保留未來增長空間。

大陸門市規模逐步拓展至2萬家

星巴克中國方面在對外的新聞稿中提到，新成立的合資企業將繼續以上海爲總部，管理並經營目前遍佈中國市場的8,000家星巴克門市，雙方將致力於未來將星巴克在中國的門市規模逐步拓展至20,000家。星巴克預計在2026會計年度第2季度完成所有必要監管覈准後，正式成立合資公司。

星巴克咖啡公司執行長尼科爾（Brian Niccol）表示，博裕對本地市場的深刻了解與專業，將助力星巴克在中國的成長，特別是在拓展至中小城市與新區域時。共同攜手將撰寫星巴克在中國發展的下一篇章。

博裕資本是一家專注在大中華地區從事私募股權投資業務的投資基金，由中國平安集團前總經理張子欣及TPG資本前中國區高管馬雪徵等人創辦，在香港和北京兩地設有辦事處，主要投資媒體與科技、大健康、零售消費和金融服務等行業，投資組合裡的公司有93家，包括極兔快遞、小紅書、愛奇藝、快手、SHEIN等。

博裕集團和星巴克將成立合資企業，博裕集團將持有星巴克在中國零售業務至多60%股份。星巴克將保留合資企業40%股份，並將繼續擁有星巴克品牌和智慧財產權，並將其授權給新合資公司。 （新華社）

正面臨本土品牌的激烈衝擊

兩年前，瑞幸咖啡靠着銷售價格僅是星巴克產品三分之一的咖啡，取代星巴克，成爲中國最大咖啡連鎖店。

路透報導，自1999年進入中國市場以來，星巴克一直被認爲是中國咖啡市場的拓荒者。但根據歐睿國際的數據，其在中國的市佔率已從2019年的34%暴跌至去年的14%。而大陸本土咖啡連鎖品牌瑞幸以35%的銷售額佔比登頂，庫迪也以12%的市佔緊隨其後。

當前，星巴克中國正面臨本土品牌的激烈衝擊。作爲星巴克全球第二大市場，中國市場的競爭格局已發生鉅變。

科創板日報報導，爲應對挑戰，星巴克中國展開一系列調整，近期業績已顯露回暖跡象。最新的第3季財報顯示，星巴克中國當期營收約7.9億美元，增長8%，實現連續三個財季增長。營收增長主要源於降價，客單價略降4%、同店交易量提升6%。同時，星巴克中國門市持續增加。截至第3財季末門市總數達7,828家，較去年同期7,306家增長7%。

瑞幸咖啡靠着銷售價格僅是星巴克產品三分之一的咖啡，取代星巴克，成爲中國最大咖啡連鎖店。 路透

暫時穩住了經營陣腳

更關鍵的是，門店經營利潤率保持兩位數，經營利潤與利潤率已連續四個季度按季提升，暫時穩住了經營陣腳。

但對手的擴張勢頭同樣迅猛。瑞幸最新財報顯示，截至2025年第2季度末，其門店總數達26,206家，按季增長8.8%，含16,968家自營店與923家加盟店；庫迪則在9月末實現門店數量超15,000家，且已達成盈利目標，雙重壓力下，星巴克中國仍充滿挑戰。

對於咖啡市場的未來，高樟資本創始人範衛鋒認爲，該領域並非贏家通吃，而是具備多巨頭並存的空間。

他指出，星巴克此前門店擴張偏保守，兩萬家門店的目標並非遙不可及，未來幾年，星巴克與瑞幸等本土品牌的商戰或將更趨激烈，而此次迴歸合資模式，或許正是星巴克中國應對競爭、尋求新增長的重要嘗試。